很多人問到為什麼巴菲特推薦的標普500指數，放到5年以上的週期來看，就是一直漲個不停? 到底這上漲的動力是從哪裡來的呢?
最簡單的回答：汰弱換強
定期把沒能跟上時代、逐漸走下坡的公司給除名，換上更有產業代表性、更有發展前景的上市公司，如此更替來保持指數上漲的動力。
標普500是一個變動的指數，上市公司什麼情況下可以進入成分股、什麼情況要被踢出，都有標準，能夠列入，不代表永遠存在，就像大學新生一樣，通過入學考試，不代表可以畢業，頂尖的大學都維持一定水準的要求，達不到就會被退學，標普500和多數ETF都是如此設計。
標普500成分股被「趕出家門」後，成績就不應該跟標普500有所關聯，就像你的投資組合中，某家股票賣出之後，不管未來股價上漲或下跌，都跟你的投資組合完全沒有關係了，以下用一個實例來說明。
日漸凋零的老牌公司被踢出名單外
柯達公司(Eastman Kodak)原本在標普500之內，但2003年1月股價由40美元左右持續下滑時，標普500的績效一直被拖累，2010年12月17日在標普500指數名單上長達74年的柯達被踢出名單外，新加入的成員是Netflix,這家公司提供的DVD郵寄服務和線上電影下載，擊敗了競爭對手百視達影片公司。
簡單地說，這件事可以分3個階段來看，其中2個階段標普500的績效跟柯達有關，最後一個階段則無關。
第一個階段
1930~2004年柯達是藍籌股中的藍籌，狄斯奈樂園當時還為柯達建立了一個場館，這段期間柯達的股價相當亮麗，標普500因將其納入成分股而分享了柯達的績效。
第二個階段
2004~2010年柯達股價由40美元跌到5美元，跌幅近87%,因為是標普500的成分股，標普500因而受到拖累，由於還是成分股，所以必須承受。
第三個階段
2010年12月17日，柯達因不符合納入標普500成分股的標準而被踢出，之後股價從5美元繼續掉到0.34美元，這個部分跟標普500指數已經沒有任何的關係。
新時代產業公司取而代之
可能年紀大一點的朋友知道早期看影片是要去租碟片，而不是現在直接在網上點選自己想看的影片立馬可以開始看片，但是在碟片之前還有一種叫「錄影帶」的東西，如下圖。
當初百視達影片公司做的就是錄影帶出租這樣的生意，隨著網路科技不斷的進步，網速愈來愈快，網費愈來愈低，線上影音串流媒體日漸興盛起來，而網飛(Netflix)主要就是做這個生意的。
網飛在2010年12月取代柯達軟片公司成為標普500指數的成分股之後，到今年初的高點為止股價大約上漲了20倍。
現在看影片應該不會有人還用錄影帶或是碟片，而百視達影片公司不知是倒閉了又或是怎麼了?不過，這不重要，沒有人在意這件事，反正是被時代的進步給拋棄了。
─ END ─
資料來源: Yahoo Finance
推薦閱讀: 如果美股崩盤，定投標普500指數的人，下場會是如何?